Tre km dopo Ürgüp, una pista situata sulla destra scende verso le due chiese della valle di Kepez, scavate nella roccia di forma conica, che appartenevano un tempo a un grande monastero. Nella seconda chiesa, che presenta due livelli scavati nella roccia, si ammira ancor oggi qualche affresco con decorazioni geometriche rosse (epoca iconoclasta). A un livello inferiore si noterà un cono roccioso dove è ricavata la bellissima chiesa di Pancarlik, del X sec., dedicata a San Teodoro.