Inaugurato come teatro dell'opera nel 1850 dalla regina Isabella II, è un edificio neoclassico esagonale, realizzato dell'architetto López de Aguado. Le due facciate danno sulla Plaza de Oriente e sulla Plaza de Isabel II. Il teatro ha riaperto le porte nel 1997, dopo dieci anni di restauri, per accogliere la stagione operistica, di concerti e balletti.