Questo museo è allestito in due ville appartenute successivamente al pittore José Malhoa e al Dr. Anastácio Gonçalves, appassionato d'arte e amico di Gulbenkian. La prima parte del museo ospita esposizioni temporanee, dedicate a pittori portoghesi del XX sec. La collezione permanente è costituita da antiche porcellane cinesi, mobilio, tessuti e gioielli.